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Vossloh akkumulieren
23.12.2005
Pacific Continental Sec.
Die Wertpapierexperten von "pacconsec.de" verleihen der Aktie von Vossloh (ISIN DE0007667107 / WKN 766710) das Rating "akkumulieren".
Die geplante Übernahme des Geschäftsbereichs track systems von Pfleiderer drohe zu scheitern.
So habe das Kartellamt für Mitte Januar eine Untersagungsverfügung für die Transaktion angekündigt. Gleichzeitig erscheine es aufgrund der starken Marktstellung des Pfleiderer-Bereichs track systems auch fraglich, ob die Kartellbehörde durch Zusagen doch noch zu einer Genehmigung der Übernahme bewegt werden könne.
Aufgrund dieser Mitteilung habe Pfleiderer zudem angekündigt, die vertraglich vereinbarte Exklusivität hinsichtlich der Übernahme mit Pfleiderer zu beenden und ab Januar 2006 wieder Gespräche mit anderen potenziellen Käufern des Bereichs track systems wieder aufzunehmen. Dieser Schritt sei mit erheblichen Bedenken hinsichtlich der Durchführbarkeit des Kaufes durch Vossloh begründet worden. Nach Ansicht der Wertpapierexperten von "pacconsec.de" erscheine diese Einschätzung zutreffend.
Damit werde es wahrscheinlich zu keiner Übernahme des Pfleiderer-Geschäftsbereiches track systems durch Vossloh kommen. Für das kommende Geschäftsjahr 2006 rechne die Konzernleitung bislang mit einem Umsatz von 1,14 Milliarden Euro. Hierin sei allerdings ein Planumsatz von track systems in Höhe von 105 Millionen Euro für 2006 enthalten gewesen. Da diese Übernahme aller Voraussicht nach nicht zustande kommen werde, müsse Vossloh nun seine Planzahlen für das kommende Geschäftsjahr entsprechend anpassen. Hierdurch werde sich auch der Planüberschuss für das kommende Geschäftsjahr von bislang 53 Millionen Euro voraussichtlich um 3 bis 4 Millionen Euro verringern.
Insgesamt erscheine das Unternehmen auch auf dem reduzierten Ergebnisniveau für das kommende Geschäftsjahr 2006 beim aktuellen Kurs von 41,35 Euro mit einem KGV 2006e von gut 12 weiterhin moderat bewertet. Aus charttechnischer Sicht sei es wichtig, dass die Aktie nicht unter die Unterstützungsmarke von 40 Euro falle, da sich sonst weiteres Abwärtspotenzial eröffne.
Die Wertpapierexperten von "pacconsec.de" verleihen der Aktie von Vossloh weiterhin das Rating "akkumulieren".
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